惠誉：佳源国际融资渠道可能仍然有限 将继续面临流动性同样

论调网讯：6月末6日，论调大众传媒了解到，惠誉将佳源国际控股有限该公司的长期挂钩发行人不作为标准普尔(IDR)从“C”大幅提高至“CC”，还将佳源国际控股的现职无抵押标准普尔从“C”大幅提高至“CC”，回收率标准普尔仍为“RR4”。

年末，佳源国际控股在6月末2日宽限期结束前偿还债务了一笔优先股的税款。惠誉确信该该公司将继续遭遇流动性挑战，因为其在2022年月末和2023年有大量企业市场到期债务和税款偿还债务，而其投资从中或许仍然有限，销售业绩或许仍然疲弱。

据了解，惠誉确信，佳源国际控股短期内或只能借助企业市场投资，并原订该该公司将缺少自有资金及核心储蓄偿付快要到期的债务。其估计，控股该公司近期的可用现金余额或许仅能其余部分10月末份到期的2亿美元票据，但难以兑付2023年2月末到期的1.76亿美元优先股及2023年4月末到期的2.95亿美元优先股。

除了优先股借贷，惠誉估计佳源国际控股在2022年月末和2023年年末还要分别偿还债务税款7700万美元和5300万美元。

值得注意的是，佳源国际控股正试图以两处投资物业为抵押标的获得抵押利息，三处位于安徽省省内合肥市，另三处位于江苏省扬州市。尽管佳源国际控股表示已与合肥建设项目的潜在金融市场达成部份协议，但执行风险犹存。

另受近期流感防控措施的影响，佳源国际控股的销售持续性弱于短期内。该该公司分之一三分之二土储位于长三角地区。尽管去年基数较低，佳源国际控股2022年前4个月末的总销售额仍同比上升43%。惠誉原订如果2022年前四个月末的月末度销售与去年整体而言，扣除运营成本后，2022年该该公司经营性储蓄将略微为倒数第。

此外，惠誉原订佳源国际控股的相似性该公司佳源创盛的控股该公司现金将难以完全其余部分其在2022年剩余时间到期的企业市场债务和信托利息。佳源创盛正向中国银行(601988)间市场交易商协会申请提出申请发行初票据计划，提出申请完成后该该公司将获准发行优先股。佳源创盛的再投资将缺少MTN发行等增量流动性来源，如果相似性该公司的流动性和投资从中进一步加剧，惠誉或许会对佳源国际控股采取倒数第面标准普尔行动。