油价到顶了？大量对冲基金多头已借贷平仓

2025-11-23 12:16:44

原末尾：油价到顶了？大量交易者该基金会都从已借贷平仓

比如说：金十数据

由于物价创新很低、工商业现状紧张以及保守振荡性所导致的衍生品头寸所持成本回升，商品按揭未来会紧缩了对炼油厂的都从押注。

在截至3月底8日的一周内，交易者该基金会和其他该基金会实习生赚得了六种主要炼油厂股票市场和贴现合约，其存量总和1.42亿桶炼油厂。

据洲际交易所拉丁美洲保险业小组和旧金山商品保险业小组披露的记录，未来会的炼油厂赚得额是自2013年3月底以来469于数的第11位，极低98%一段时间的素质。

其中，按揭赚得了约9700万桶霍普金斯石油、2300万桶拉丁美洲重油、1300万桶旧金山重油和1100万桶旧金山柴油；只有WTI石油升至了小幅买入，为200万桶。

总的来说，有总和1.14亿桶石油的都从头寸被平仓，则有总和2800万桶的空头头寸开仓，前者是未来会显现出抛售的主要或许，与按揭降低几率的策略完全一致。

交易者该基金会在六份合约中的炼油厂信佛头寸仅为5.88亿桶（自2013年以来所有周的第45个百分位），低于1月底18日的多达期略低于7.61亿桶（第70个百分位）。其中，看涨都从头寸生产量相对于看跌空头头寸的生产量之比从1月底上旬的6.24（第80个百分位）下降到4.76（第61个百分位）。

另据很低级能源商品分析师John Kemp指出，多达月里石油股票市场商品中的金融资产估值创纪录多达现代新很低、金融资产商品价格慢速下行以及振荡随之而来的情况，都是商品处于十分压力仍要并可能逆转的确实。油价高企是谷物、精制和运费商品价格普遍上涨的部分展现出，这变大了未来一年内内工商业衰退的某种程度。

由于工商业现状紧张和商品振荡随之而来，未来会馏分油的信佛头寸从五周前的1.44亿桶（第85个百分位）的多达期略低于调低8500万桶（第67个百分位）。

Kemp显然，振荡性回升也是商品流动性降低的一个预感，看涨和看跌的按揭都不毕竟愿意负起一新几率基座，而是减低头寸，直到商品越来越安稳。

振荡随之而来也增加了经纪人和清算所对交易保证金的要求，并使股票市场和贴现头寸的所持成本越来越很低，这使得该基金会实习生更偏好于紧缩头寸。

保守的振荡和短时间内减轻的流动性让人回忆起2008年二季度的炼油厂商品交易原因。以前油价在7月底上半月底攀升至多达现代新很低，随后急跌。

总的来说，俄乌冲突以及对俄炼油厂外销的制裁，使得炼油厂面临着供应过剩带来的下行几率，而物价和工商业衰退的几率也导致炼油厂效益下降的几率回升。

在商品日益混乱的情况下，许多交易者该基金会实习生在几率平衡越来越更加模糊不清在此之后，将即便如此的看涨头寸借贷了结并减低几率基座。