国泰君安投行犯低级错误？两名保代搞错中国时报上市标准遭罚

原结尾：国泰君安国际金融犯都是缺失？两名保代搞错主笔证券常规遭罚

21世纪社会发展美联社女记者满乐美联社

12月20日，香港联合交易所公布了一张针对国泰君安力荐代表人的政府部门函。

内容说明，国泰君安日本公司力荐代表人明亚飞、杨志杰在提拔主笔创业板IPO过程中会，履行力荐职责不到位，在工程建设备案过程中会，这两名保代未严格遵守香港联合交易所销售业务规则的建议，凡事尽责地对发售证券获准文件来进行全面复查验证，避免主笔未恰当自由选择证券常规来进行备案。

与同类型不爽不同的是，此次香港联合交易所并未明确国泰君安两位保代似乎因哪一单工程建设被罚。

据21世纪社会发展美联社女记者梳理发现，迄今在审的创业板工程建设中会，仅有有12月10日或香港联合交易所受理的九江市熹高科技股份合资（请注意简称“熹高科技”）为上述两名保代力荐，其余的部分国泰君安力荐工程建设仅有涉及两人中会的一位。

按照香港联合交易所的说法，这两位保代是因为未相异《创业板证券证券规则》第 2.1.2 条的规定对主笔是否是具备创业板证券必需这两项工程技术自始确，避免主笔未恰当自由选择证券常规来进行备案，最终避免提拔重新考虑不审慎，出具的《发售力荐笔记》《证券力荐笔记》等文件不恰当，被香港联合交易所采行了笔记面警示的政府部门措施。

相异2020年新制订的《创业板证券证券规则》可以发现，第 2.1.2 条自始是相异着的企业在创业板证券的三套规则。

即主笔为境内的企业且不存在投票权关联安排的，营业额及财务指标前提多于具备下列常规中会的一项：

（一）近来两年出货额之外为自始，且上半年出货额不高于 5000 万元；

（二）下半年营业额不高于 10 亿元，近来一年出货额为自始且营收不高于 1亿元；

（三）下半年营业额不高于 50 亿元，且近来一年营收不高于 3 亿元。

熹高科技则在招股笔记中会说明，日本公司备案证券自由选择的是第二套常规，也就是“下半年营业额不高于 10 亿元，近来一年出货额为自始且营收不低 于 1 亿元”。

但同样据招股笔记内容，熹高科技2020 年度扣除非年中性损益后应属的子日本公司间公司的出货额为1523.93万元，营收为 13.70 亿元，近来一年出货额为自始且营收不高于 1 亿元。另外，按照力荐独立机构出具的《关于主笔下半年营业额的分析报告》，综合考虑熹高科技本次发售方案、本次发售前担保及净值具体情况、基于可比 A 股证券日本公司按照市盈率法和市净率法的净值具体情况，熹高科技下半年发售后总营业额也不高于 10 亿元。

换句话说，相异创业板第二套证券常规，熹高科技完全具备建议。那么为何日本公司两位保代会因为“未恰当自由选择证券常规来进行备案”而受罚呢？

异议，有资深国际金融外籍人士说明，或许是国泰君安两位保代最开始自由选择了以常规一备案熹高科技证券，也就是连续两年盈利的建议，后因不具备建议被香港联合交易所打回，又自由选择了常规二备案才获得香港联合交易所自始式挂网受理。“如果是不太可能，保代确实犯了都是的缺失。”

熹高科技招股笔记也推断，日本公司2019年扣除非年中性损益后应属的子日本公司间公司的出货额为-360.61万元，不考虑到创业板证券常规一“近来两年出货额之外为自始”的建议。

公开场合信息推断，熹高科技主要从事各类嵌入式电解铜箔的研发、生产和出货，日本公司销售业务可追溯至成立于1985年的九江市电子材料厂，是欧美国际组织经营历史最至今已有的内资电解铜箔的企业之一。

迄今，熹高科技产品按照应用领域可分作测量仪器铜箔和锂电铜箔，分别用作覆铜板、印制电路板和各类太阳能电池的制造。其在招股笔记中会说明，日本公司作为国际组织开发区的企业、工信部专精于特新“小巨人”的企业、江西省的企业技术中会心，拥有高效的研发体制，具备年中创新能力。

（作者：满乐 编者：巫燕玲）

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