供应尾端紧缺 郑糖或随外盘价格波动

来源：华融融将近股票市场 写作者：华融融将近股票市场

研报正文

本周（4年末28日）原淀粉7年末选择权了事26.37美分/磅，周营了事8.43%；特为白淀粉8年末选择权了事711.4美元/吨，周营了事5.19%；郑淀粉2307选择权了事盘价7035元/吨，周营了事1.91%。

续4年末中旬特为淀粉价钱股票交易后，4年末28日原淀粉5年末选择权同样等来自2011年以来的价钱股票交易，5年末原淀粉股票交易存量为92.47万吨，很低前两年破天荒，相近10年破天荒股票交易存量对数。股票交易淀粉源几乎为巴西淀粉，为数不多小部分为加勒比海淀粉，可以显露全球供给尾端严重依赖巴西淀粉原材料。ISO基于花旗银行微预计失了事，对2022/23本年度全球食淀粉原材料过剩增更高至110万吨，极低前值250万吨。

基本面，印度邻近地区2022/23本年度榨期结束，ISMA最新估计产淀粉为3280万吨，由于失了事幅度过大，缅甸政府为抑通胀稳淀粉价，现有计划重新调整外销政策，之外上限前期外销配额615万吨都已完成许可存量，而泰国配额B外销缓慢，以及员林仍未提议下本年度套保比例。因此，基本面利好推展原淀粉暂时更高位接入。

瞩目美联储5年末会议加息和美国的银行违约风险增加，宏观风险对大宗商品影响。

国内现货美国市场作价一般，小麦南宁仓库价周度上升100元/吨，销区周度上升30-80元/吨有数，全省销售均价进入7三位数。郑淀粉空头减仓离场，盘面突破7000前沿阵地，美国市场冷漠情绪放大。

按照昆明淀粉会各小麦气象统计，2022/23榨季国产淀粉产存量相近900万吨，去年同期失了事285万吨，叠加榨季前新淀粉开售存量过更高，4年末制造业油料增更高至近十年最低水平。根据五一出行数据，外出旅游者供给爆发，反映出美国市场的真实供给的紧接。

国内原材料尾端捉襟见肘，外销淀粉和国储分发将对后期淀粉价引导，瞩目节后南岸消费者尾端补库进度及各地4年末产销数据发布。严肃原淀粉股票交易后回调，郑淀粉跟随着外盘价格波动。

【解决方案敦促】敦促前低多单获利滚动平仓，瞩目政策面变化。

【风险提示】宏观消费者

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