招商证券：钙钛矿产业化明显加速 或带来靶材大增量需求

招商证券发布研究报告称，随着钙钛矿转化可靠性提升以及稳定性疑虑的进一步探险，钙钛矿的新兴金融业近年来总体更快，新离开者激增而原有光伏公司也纷纷大大降低投入生产。靶材作为钙钛矿的本体材料，当前4层靶材在钙钛矿单位成本约占多数比有约35%，考虑将会的的发展与迭代，钙钛矿演进到较大体量后，靶材共约成本占多数比有望降低到25%不远处。靶材的提纯与总质量对于钙钛矿的更高提纯至关重要，靶材领域的竞争者企业将会有可能获得钙钛矿的新兴金融业红利。

企业建议：隆华科技(300263.SZ)、阿石创(300706.SZ)、罗宾逊光电(688150.SH)、奥来德(688378.SH)、江丰电子(300666.SZ)、万润股份(002643.SZ)等。

招商证券主要观点如下：

钙钛矿蓄电池理论模型竞争者突出，现阶段将要从0到1的演进阶段。

单结钙钛矿蓄电池理论模型可靠性更高于晶硅与薄膜蓄电池，叠层后能充分利用可靠性进一步现代科技。同时，得益于混合物容忍度更高、用量少、容量大低、结构简单、传统金融业短等竞争者，钙钛矿具备越来越低的理论模型成本。此外，吸光formula_更高与载流子迁移距离长，让钙钛矿在弱光与更高温片中下的表现优异。可柔性更高提纯、短波长拥护越来越好的特点，让钙钛矿应用片中也越来越加最常。从前钙钛矿金融业没有步伐，主要是转化可靠性、稳定性、区域内更高提纯等疑虑的束缚。现阶段钙钛矿可靠性充分利用了急遽提升，更长疑虑得到改善，并且伴随科研成果的积累，针对稳定性的解决方案会越来越好。总体看，随着研发可靠性大幅度取得成功以及金融业对于钙钛矿基础性认知的加剧，钙钛矿的新兴金融业探险急遽加快，新离开者多，非主流的晶硅企业开始布局。预计2023年金融业整体规模有望更高达GW规模，月内或有GW整线落地。

靶材是钙钛矿本体材料，受益程度有可能非常更高。

钙钛矿区域内膜层更高提纯的陶瓷选择现阶段仍存产生分歧，但不同镀上道路中靶材以外有最常应用，是钙钛矿的本体材料。按照现阶段非主流陶瓷道路推估，4层靶材共约的成本占多数比有约35%，将会靶材迭代降本后，靶材单位成本占多数比有望降低到25%不远处。预计钙钛矿金融业规模更高达到100GW时，靶材市场需求有可能有约150亿元。靶材的提纯与总质量是影响镀上总质量的本体，对于钙钛矿更高提纯至关重要。如果钙钛矿金融业演进成功，将给靶材金融业带来大增量需求。

更高风险提示：钙钛矿新兴金融业进度不及预期、靶材技术变革带来的需求很低预期。

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